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中国企业海外并购，应有所节制，尤其要避免钱流海外债留中国。
近日发布的《关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见》（下称《意见》），指明了鼓励开展的境外投资领域，同时，也明确提出限制“房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部”等领域境外投资。
不是不支持中国资本的海外投资，而是引导其规范并购和理性投资，《意见》所涉的境外投资领域，是近年来......
作者：黄金波 李仲飞 姚海祥
作者单位：广东财经大学金融学院等
载《管理科学学报》2016年第5期
摘要：在不做任何分布假设的条件下，利用非参数核估计方法对风险度量条件风险价值(CVaR)进行估计，得到CVaR的两步核估计公式。然后用估计出来的CVaR代替理论上的CVaR建立均值-CVaR模型，实现对风险估计与投资组合优化同时进行，并基于迭代思想设计求解该模型的简单算法。蒙特卡洛模......
习近平同志在省部级主要领导干部“学习习近平总书记重要讲话精神，迎接党的十九大”专题研讨班开班式上的重要讲话，深刻阐述了新的历史条件下坚持和发展中国特色社会主义的一系列重大理论和实践问题。学习贯彻习近平同志重要讲话精神，要求我们牢牢把握中国特色社会主义这一主题，坚定不移高举中国特色社会主义伟大旗帜，不断开创坚持和发展中国特色社会主义新境界。
改......
作者：卞进 郭建鸾
作者单位：中央财经大学商学院
载《财经问题研究》2016年第5期
摘要：本文以中国A股市场为例，系统剖析了过度反应效应在中国A股市场的存在形式，并通过不同模型指出反向收益的主要影响因子是风险调整后收益率和市场风险溢价，且规模效应的影响不显著。2003-2013年中国A股市场的描述性统计和t检验结果表明，在赢家和输家投资组合中，过度反应效应不是一直显著......
近年来，互联网金融快速发展，在发挥积极作用的同时也集聚了一些风险隐患，加强互联网金融监管的呼声越来越高。政府监管是互联网金融规范发展的根本保障，行业自律是互联网金融可持续发展的内在基础。二者犹如规范互联网金融秩序的两驾马车，只有各司其职、密切配合，方能提升整个市场的安全性和有效性，推动互联网金融行业健康有序发展。
进一步完善监管制度
2015......
作者：田树喜 齐小源 吴迪
作者单位：东北大学工商管理学院
载《东北大学学报》2016年第5期
摘要：利用VAR模型和ARCH系列模型，对2015年沪深300现货指数及期货指数之间的联动关系进行了计量检验，研究结果表明：正反馈交易行情下，沪深300指数现货市场与期货市场之间形成了风险溢出和波动积聚的联动反应，并在流动性约束的条件下不断循环和加剧，最终引发了股指断崖式下跌的“瀑......
作者：彭红枫 杨柳明 谭小玉
作者单位：武汉大学经济与管理学院
载《当代经济科学》2016年第5期
摘要：本文以人人贷平台的借贷交易数据为样本，分别从各省经济水平、金融生态环境、教育程度和正规金融普及程度等四个角度，考察了地域差异对P2P网络借贷行为的影响。研究结果表明：我国P2P借贷市场上，不同地域之间的借款成功率存在显著的差异，地域歧视已经存在于互联网金融领域......
假设某个量化对冲策略，长期来看某个月赚钱的概率是70％，已是相对不错的胜率。假设某个产品运行两个月，很不巧，都亏了，这样的概率也有9％。此时如要骂娘，那就等于天气预报说明天有70％的概率会下雨但没下雨，而你在骂气象站。
在沪深股市，改变一个“韭菜”的信仰，三根大阳线足够，改变一个投资私募产品的高净值客户，所谓“成熟投资者”的三观两个月足够。如果大盘涨......
作者单位：浙江财经大学会计学院
载《财经理论与实践》2016年第5期
摘要：其他综合收益作为“脏盈余”的回收站，是否对信息使用者具有决策价值是困扰准则制定者的重要学术问题，从资本市场最专业的财务报表使用者——证券分析师视角出发，研究其他综合收益对分析师盈余预测的影响，检验分析师是否能够有效识别利用其他综合收益信息。研究结果表明：其他综合收益信息对分析师盈余......
作者：米晋宏 刘冲 谭静
作者单位：上海海事大学经济管理学院等
载《世界经济文汇》2016年第5期
摘要：本文首先通过构造一个基于信息机制的理论模型研究认为：如果消费信贷的信息披露成本比生产信贷更高，那么消费信贷的贷款成功率将更低，贷款利率将更高。其次，本文还利用拍拍贷的贷款记录数据库进行了实证分析，其研究结果表明：在P2P融资平台上，生产信贷对消费信贷具有明显......