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作者：杨棉之 刘洋
作者单位：安徽大学商学院
载《财贸研究》2016年第5期
摘要：以中国2008-2012年A股主板上市公司为研究样本，实证检验盈余质量对股价崩盘风险的影响，以及外部监督对两者关系的调节作用。研究发现，盈余质量与股价崩盘风险显著负相关。进一步的分析表明，考虑外部监督因素，证券分析师跟踪及机构投资者持股作为公司外部监督力量，均能缓解信息不对称，抑制公司......
作者：张靖佳 陈璐瑶
作者单位：南开大学
载《南开经济研究》2016年第5期
摘要：本文使用中国工业企业数据库1998-2007年的数据，分析2005年中国的汇改冲击对中国出口行业的生产率分布的影响，并进一步考察不同行业属性对这一关系的影响。本文使用了倍差法，利用中国的非出口企业作为参照组，进行了细致的实证分析，并分别从行业层面、地区层面以及样本偏误等角度进行了综合的稳......
作者：卜林 郝毅 李政
作者单位：天津财经大学经济学院金融系等
载《南开经济研究》2016年第5期
摘要：本文在DSGE框架下对以财政政策、货币政策为代表的宏观经济政策和宏观审慎政策之间的相互关系进行了分析。研究显示，宏观审慎政策无法配合货币政策实现通胀、产出和信贷的稳定，只能采用财政政策应对经济衰退；在财政扩张背景下，货币政策与宏观审慎政策非合作模式会带来更好......
作者：何孝星 叶展 陈颖 林建山
作者单位：厦门大学经济学院等
载《审计与经济研究》2016年第5期
摘要：以2011-2015年上市公司设立并购基金事件为样本，研究并购基金的价值创造效应，并分别从融资和投资角度研究并购基金价值创造的影响因素。研究发现，上市公司设立的并购基金具有较明显的价值创造能力。同时，研究还发现杠杆水平较高的上市公司，其设立的并购基金会获得更高的......
作者：叶玲 管亚梅
作者单位：南京财经大学会计学院
载《财经理论与实践》2016年第5期
摘要：董事会内部非正式的隐性特征如董事们的才能、地位、影响力等在群体决策过程中发挥无形的作用。以董事会内部非正式的隐性层级为出发点，研究它与公司投资行为及投资效率的关系。研究结果表明：董事会隐性层级分化程度越高，公司投资规模越大；相对于非国有上市公司，国有上市公司中董事......
日前，投服中心公开征集因九好集团与鞍重股份在重大资产重组中虚假记载、重大遗漏而受损的中小投资者，拟再启证券支持诉讼。这也是继匹凸匹案之后，投服中心提起的第五例证券支持诉讼。“忽悠式”重组的借壳方坐上被告席，警示意义重大。
2015年4月7日鞍重股份开始停牌筹划重大事项，同年11月14日上市公司发布了九好集团与鞍重股份的重大资产重组预案，复牌后该股出现大幅上......
作者：彭建刚 王舒军 邹克
作者单位：湖南大学金融与统计学院
载《财经理论与实践》2016年第5期
摘要：按照“制度-行为-绩效”范式构建商业银行多元化分析框架，采用中国上市银行2003-2013年的面板数据，就制度变迁、多元化行为与商业银行经营绩效之间的关系进行实证研究。研究发现：以利率市场化为主要特征的金融制度变迁影响了商业银行的多元化经营行为，利率市场化改革促使商......
作者：林苍祥 乔帅 郑振龙 许慧卿
作者单位：厦门大学经济学院等
载《财经理论与实践》2016年第5期
摘要：依据台湾股指期权成交档、委托档和持仓档等日內数据，参考Fishe and Smith(2012)方法识别出获得超额报酬的外资和本土机构投资者，对应的比例分别为50.6%和44.9%。考量获得超额报酬的来源，结果发现：外资和本土投资者确实拥有私有信息；交易纪律对机构投资者的绩效有显著......
作者：贾俊生 林树 姚佩怡
作者单位：南京大学商学院等
载《产业经济研究》2016年第5期
摘要：在对基金经理行为影响基金绩效理论分析的基础上，采用风险厌恶二次效用函数结合风险中性线性效用函数刻画基金经理行为，模型推导结果发现，兼职基金经理会将大部分乃至全部精力投入于管理开放式基金，而忽略了封闭式基金的管理，兼职的开放式基金经理比专职开放式基金经理业绩好。模......
作者：郁俊莉 孔维
作者单位：北京大学政府管理学院
载《北京大学学报》2016年第5期
摘要：金融作为存在于社会关系网络中的活动，必然受到社会环境的约束。我国农村金融供给归根结底是农户和乡镇企业的金融供给，城镇化进程中农村金融发展环境的变迁，表现为乡土培育的信任和礼法维持的信任逐渐瓦解，社会意识异质化和社会结构个体化趋势明显，即封闭的、紧密的传统社会关系网络......