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作者：陶瑜 彭龙 刘寅
作者单位：北京邮电大学经济管理学院等
载《北京工商大学学报》2016年第5期
摘要：中国机构投资者在过去十几年规模和数量都取得了快速发展，但其在资本市场中扮演什么样的角色一直没有定论。通过考察2006-2014年机构投资者持股和交易行为，研究发现我国股票市场整体股价同步性偏高，机构投资者持股比例高的股票股价同步性更低，而机构投资者交易的增加却未......
作者：陈国进 尹鲁晋 赵向琴
作者单位：厦门大学经济学院
载《经济学动态》2016年第5期
摘要：我们将政府资本引入企业生产函数，拓展了基于厂商的资产定价模型(PCAPM)。实证结果显示，我国地方政府投资的增加将导致股权溢价的下降，其传导机制是通过产出资本比，即地方政府投资的增加引起产出资本比的下降，产出资本比的下降进一步导致股权溢价的减少。地方政府资本比重高的省份......
作者：王治 张梦倩
作者单位：财政部财政科学研究所博士后流动站等
载《东北财经大学学报》2016年第5期
摘要：股权结构和投资者异质信念是影响投资风险的两个重要因素。本文以我国资本市场为背景，在研究公司治理的基础上，利用中小板市场上市公司经验数据，进一步研究股权集中度、投资者异质信念与股票投资风险三者之间的关系，并基于异质信念的视角研究股权结构对股票投资风险......
国家统计局网站消息，国家统计局日前发布2017年1-7月份全国房地产开发投资和销售情况。
一、房地产开发投资完成情况
2017年1-7月份，全国房地产开发投资59761亿元，同比名义增长7.9％，增速比1-6月份回落0.6个百分点。其中，住宅投资40683亿元，增长10.0％，增速回落0.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.1％。
1-7月份，东部地区房地产开发投资32069亿......
作者：苏跃辉 孙文娜 孙晓然
作者单位：河北大学经济学院等
载《会计与经济研究》2016年第5期
摘要：运用我国2002-2016年的季度数据，采用结构方程，加入了财政支出、经常项目差额、外商直接投资等变量，在一个完整的框架内对金融市场交易额和实体经济的联系进行实证分析。结果表明，包括实际利率、社会融资规模、证券市场交易额等在内的金融变量对实体经济有着显著的影响，但存......
作者：李常青 刘羽中 李茂良
作者单位：厦门大学管理学院
载《经济管理》2016年第5期
摘要：公司财务与市场微观结构理论交叉研究日趋流行，本文从一个新颖的视角，以近期国内A股市场流动性匮乏为背景，从公司财务角度出发研究资本结构对股票流动性的影响。实证结果表明，资本结构和股票非流动性呈倒U型关系。进一步考虑我国上市公司产权性质后，发现国有企业资本结构对股票非流......
作者：王倩 张翠燕
作者单位：山东财经大学金融学院
载《山东大学学报》2016年第5期
摘要：运用我国59家商业银行披露的贷款承诺和活期存款数据，通过构建流动性承诺指数，考察了贷款承诺对银行风险的影响。结果表明：流动性承诺指数增加了银行的风险，使银行的整体风险上升。在此基础上，进一步考察了银行治理对风险的影响。在加入治理变量后，结果显示，治理因素和流动性承诺指......
2017年前8个月，随着蓝筹股一路走高、小盘股行情持续疲软，许多量化基金的业绩不尽如人意。
那么，究竟是什么导致了许多量化基金在这段时间里的失落呢？量化模型难道不是掌握大数据、进行常人无法进行的分析吗？它们难道不是可以理性投资、不受感情波动困扰、因此更容易取得超额回报吗？
其实，在笔者看来，问题就出在大多数量化基金的选股策略上。从大类来说，量化投资策......
国家统计局网站消息，2017年1-7月份，民间固定资产投资204640亿元，同比名义增长6.9％，增速比1-6月份回落0.3个百分点。民间固定资产投资占全国固定资产投资（不含农户）的比重为60.7％，与1-6月份持平。
分地区看，东部地区民间固定资产投资96065亿元，同比增长9.4％，增速比1-6月份提高0.1个百分点；中部地区59200亿元，增长7.2％，增速回落1.4个百分点；西部地区39146亿......
近日深交所发布文章《警惕莫须有“重大合同”》，指出有些上市公司借助重大合同对股价的巨大影响，披露不准确、不真实、甚至有意虚构的重大经营合同，夸大公司经营业绩，试图误导投资者，蓄意推高股价，甚至夹杂内幕交易。笔者认为，对莫须有“重大合同”应深究背后的民事责任。
深交所举的例子是C公司，从2010年底到2011年2月，该股一路上涨，原因不明，3月2日该公司宣布其......