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作者：林旭东 唐明琴 程林 聂永华
作者单位：深圳大学管理学院等
载《南方经济》2015年第7期
摘要：本文以国内成功实现分拆上市的企业为样本进行分析，发现在分拆上市宣告日，母公司的股权获得了正的异常收益率，在分拆宣告前后20日内累积平均异常收益率显著为正。另外，结合分拆上市之后连续三年相对于分拆前一年经营绩效的变化，剖析了分拆上市对母子公司的影响，研究发现分拆......
作者：张颖 刘晓星 许佳馨
作者单位：东南大学经济管理学院
载《财经论丛》2015年第8期
摘要：本文依据社会基本医疗保险按次报销和大病保险按年度累计补偿的不同特征，设计了再保险、共同保险、再保险之上共同保险、共同保险之上再保险四种模式，以期完善我国城乡居民大病保险。进一步地，本文以个人自付比例占医疗费用总支出的20%左右、避免家庭灾难性医疗支出为制度设计目标，......
2016年，中国资本市场在改革创新、加强监管的步伐中不断前行，新三板市场也在服务创业创新的大目标下力求发展。在此进程中，做市业务是目前承载最多新三板市场元素的载体，最能代表新三板市场情况，对其现状及问题进行分析，从而一窥新三板市场全貌，对新三板业务的未来发展具有积极意义。
一、新三板做市业务市场现状
截至2016年12月31日，市场中88家做市商共为16......
近期，债券市场违约事件时有发生，信用风险逐渐加大。在通胀预期上升、经济下行压力增大等因素交织影响的复杂环境下，如果债券信用违约与杠杆风险交叉感染，同时叠加人民币波动、CPI超预期上涨、监管政策不协调等因素，有可能导致系统性风险。
因此，有必要采取一定措施加强债券市场统一监管执法、建立健全法治化和市场化的违约处置机制、规范和引导相关机构稳健经营等应对措施......
进入21世纪以来，中国社会开始日益体验到现实中严峻的人口老龄化压力，中国基本养老保险制度在财务可持续性方面承受着持续的挑战，同时，由于第二支柱覆盖范围过小以及第三支柱的缺失，中国又在相当长的时间内存在储蓄率过高的问题。中国的储蓄率显然在“最优储蓄率”之上，其中相当一部分正是为了应对老年挑战所储备的。
由于第三支柱的缺失，还导致了中国资本市场机构投资......
2015年股市异常波动给2016年的资本市场带来了深远的影响，就期货市场来说，股指期货的交易量和交易金额大幅萎缩，截至2016年12月底，中金所的成交量和成交金额分别减少了94.62％和95.64％。不过由于大宗商品在2016年上演了一波大幅上涨的行情，成交量和成交额同比出现了大幅增长，使得整体期货市场的成交量和成交金额并没有出现大幅下滑。
展望2017年，资本市场强监管的态势......
作者：陶启智 朱翔龙 李亮
作者单位：西南财经大学金融学院
载《财经科学》2015年第8期
摘要：本文研究了并购交易对中国主并公司资本结构的都响，以检验关于动态权衡理论的假设。针对2000-2010 年发生的158宗并购交易，通过托宾模型预测了主并公司在并购发生前后的最优杠杆率，并在此基础上研究了并购对杠杆率偏差的影响。结果显示，主并公司在并购前存在着资本结构对于最优值的......
作者单位：山东大学管理学院
载《财经问题研究》2015年第8期
摘要：机构投资者对上市公司绩效有着重要的影响，而不同类型的机构投资者对公司绩效的影响亦有不同。本文以2007-2013年沪深A股上市公司为样本，在依据机构投资者与上市公司是否存在或者潜在的商业关系进行类型划分的基础上，研究中国制度背景下异质机构投资者持股对上市公司绩效的影响，并检验了现金分红是否是异质机......
判断全球经济在2017年的增长前景，大致有三个维度：一是既有增长动力的结构性变化，二是不确定风险暴发的概率及对全球经济的可能冲击；三是技术变迁和相关载体的发育状况及对生产和消费的促进。围绕全球财富配置主导权的争夺，将是主要经济体之间博弈的关键主题。鉴于欧洲恐袭、难民矛盾加剧，选民的不满或将导致右派登台，欧洲政治倾向则将更趋保守，本就命运多舛的欧元将如......
小微融资担保银行模式（载《中国金融》2016年第21期）...