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流行的互联金融词汇逐渐开始淡出，什么零边际成本社会、利基市场云云，已从热词成为冷僻。尽管有人还在热切盼望中国经济的“互联网+”，尽管互联网仍然有力地改写着诸多传统产业，但中国互联网金融在2015年底已开始逐步退潮。退潮的标志是越来越多的互联网金融机构倒闭退出，甚至一而再再而三地暴出金融丑闻，已令各地地方金融局如临大敌。不足三年，为什么互联网金融从如日......
作者：段华友、干胜道
作者单位：四川大学商学院等
载《安徽大学学报》2015年第2期
摘要：解决了代理问题就可以有效降低企业代理成本，提升企业价值，从而保护投资者的财务权益。我国企业的代理问题有素质和能力、努力程度、管理层任期长短、在职消费、薪酬侵蚀利润、恶意再融资、过度投资或投资不足、风险偏好不同、“内部人”控制、社会责任等十大类。不同的代理问题产生不同......
作者：张梅、辛宁
作者单位：福建江夏学院等
载《亚太经济》2015年第1期
摘要：根据审计署的调查，全国各地的地方债务的规模总金额已经高达20万亿元，高额的地方政府债务资金规模具有较高的债务风险，我们对债务风险必须加以重视。我国对地方政府债务的风险管控从披露到用债再到偿债的各个环节都还没有完全成熟的配套政策，相关法律法规亟待出台。在这种背景下，本文以国际上地......
作者单位：浙江工商大学金融学院
载《浙江学刊》2015年第1期
摘要：金融风险内生于影子银行体系，但隐藏在各类金融活动中，不易被捕捉到。本文通过考察美国次贷危机爆发的深刻背景，发现诱发影子银行风险的三个关键因素，即全业务链风险评估缺失、风险积聚的正反馈效应和银行评估交叉业务风险深度不足。结合这三个因素并以浙江省为例，分析了我国影子银行体系的风险，结论是我国......
2015年度上市公司年报中，高送转仍然是一大看点。据笔者不完全统计，截至上周六，沪深两市已有1339年家上市公司披露2015年报，10送转10及以上的高达170家。其中，10送转20及以上的为20家，像浩丰科技、棒杰股份、佰利联等更是分别推出了10转28、10转26、10转25及包含现金分红的利润分配方案。
与上市公司高送转相辉映的是高分红现象。数据显示，10派10（含税，下同）及以上的上......
中国经济步入了一个新的发展阶段。经济新常态客观上要求实现宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实和社会政策要托底的有机结合。在新形势之下，要有效保障经济发展的稳中求进、质量和效率的明显提高，就必须着力展开供给侧的结构性改革，实现经济增长动力由要素推动向创新驱动的转变。由此，对中国的货币政策操作提出了一系列新的课题。
货币政策操作环境......
新一轮债转股备受期待，乐观者把其看成为仿效上世纪90年代末中国化解银行不良资产手段的重现，而且也不失为助力于今年经济工作任务之一“去杠杆”的重要手段。同时我们注意到，央行周小川行长近日提出“债转股主要是针对杠杆率比较高的公司，并不是针对特定规模或产权结构的某一类企业”。然而，在当前中国经济的现实背景下，杠杆率较高的企业中产能过剩企业占据较大规模，......
作者：刘端、彭媛、罗勇、周有德、陈收
作者单位：湖南大学工商管理学院
载《中国管理科学》2015年第1期
摘要：由于内外部融资具有不确定性，可能导致企业投资支出发生波动。而投资支出的变化会引发高昂的调整成本，因此企业有必要保持投资支出的相对稳定。本文重点关注企业在保持投资支出稳定的过程中，现金持有在平滑投资中的作用。以沪深两市A股上市公司1998-2010年的面板数......
读五大国有商业银行的2015年年度报告，转型发展是被频繁提及的关键词。各行在转型方向上表现出一些共性特征，也逐渐呈现出一些差异化的发展特色和优势。
面对经济转型中潜在风险显性化、利率市场化发展中利差收窄等复杂因素对盈利的影响，业务转型升级是商业银行适应更开放式竞争环境的战略举措。银行不仅在对传统业务挖潜增效，改革原有增长方式和业务模式，也在不断培育新......
国际信用评级机构存在哪些问题
1、对主权信用评级存在较大主观性，对中国的评级经不起时间检验
它们对国家主权信用的分析，定性因素比重较高，主观性和随意性较大，对新兴市场和广大发展中国家存在一定的歧视性，得出的评级结果不具备可比性。2015年，国际清算银行一份研究报告指出，即便债务压力小于发达经济体，一些国际评级机构对新兴市场国家的评级明显低于发达国家。......