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作者：刘志东 严冠
作者单位：中央财经大学管理科学与工程学院
载《中国管理科学》2016年第5期
摘要：本文基于半鞅过程和非参数统计推断方法，利用已实现幂变差的渐进统计特性，构造检验统计量，在统一的分析框架下，对金融资产价格中随机波动、跳跃和微观结构噪声等问题进行全面系统的研究。并根据上海证券交易所不同行业的股票，上证50股票指数及其成分股的高频数据进行实证研......
作者：常亚波 沈志渔
作者单位：北京工商大学嘉华学院等
载《经济与管理研究》2016年第5期
摘要：本文使用中国上海证券交易所2009-2012年上市公司的数据，研究了高管薪酬、现金分红与公司价值三者之间的关系，并检验了高管薪酬激励对公司价值的作用机制。研究结论如下：(1)高管货币薪酬对公司市场价值具有正向的显著影响；(2)发放现金股利在中国证券市场具有很强的信号传递效应......
作者：肖斌 黄少如
作者单位：广东海洋大学等
载《金融发展研究》2016年第5期
摘要：股票市场的资源配置效率可以通过上市公司会计信息对股票价格的影响力度反映。本文选取主板与创业板市场上市公司2013年年报财务指标与2014年指定区间股价数据，建立股票价格与会计信息主成分回归模型进行实证研究比较。结果表明，主板市场上市公司会计信息对股票价格的影响比创业板市场较强，其......
作者：王渊 杨朝军 蔡明超
作者单位：上海交通大学安泰经济与管理学院
载《经济与管理研究》2016年第5期
摘要：本文实证检验了居民风险偏好对于家庭资产结构风险性和分散性的影响。结果表明，居民风险偏好水平越高，配置于风险金融资产的比例越高，但同时所持资产结构也越分散。进一步研究发现，居民风险偏好水平越低，越倾向于只持有无风险资产，这是造成居民风险偏好水平与资......
中国证券网消息，数据编制机构马基特9月1日发布的数据显示，欧元区8月制造业PMI终值由51.8降至51.7，大部分的扩张活动仍集中在北部地区，且该数据未来有可能会进一步下降。德国、荷兰和奥地利再次成为欧元区主要动力。其他地区的情况较为迟滞，法国和意大利出现下滑，希腊停滞，而西班牙和爱尔兰均遭遇2013年中以来最差的增长表现。
分项数据显示，8月产出分项指数也处......
缩不回去的美联储资产负债表（载《中国金融》2017年第13期）...
作者：王军 王慧
作者单位：西南财经大学经济学院等
载《金融与经济》2016年第5期
摘要：文章使用改进后的Jeffrey弹性系数法，以1994-2014年我国31个省和37个工业行业的数据为样本，分别从行业视角和区域视角来测算我国的资本配置效率，随后运用VAR模型和Granger因果关系检验来分析资本配置效率和通货膨胀间的关系。研究发现：我国的资本配置效率总体效率较低，波动性大，且行业......
作为全球期货市场中成交量最大的利率期货品种，国债期货自诞生之日起便凭借其独特的风险管理功能在各国金融市场中广泛发展起来。基于发达的国债现货市场、完备的市场基础设施和高效的债券资金结算体系，美国在不到半个世纪的历程中，建立了世界上最发达的国债期货市场，国债期货市场本身也成为美国金融市场最重要的组成部分之一。国债期货不仅为市场其他金融产品提供定价参考......
作者：蒲文燕 张洪辉
作者单位：中南财经政法大学会计学院等
载《中国管理科学》2016年第5期
摘要：信息不对称条件下，现金能否作为保障技术创新投入的资金来源颇受理论界和实务界的关注。本文以2007-2013年沪深两市的非金融上市公司为样本，利用OLS和固定效应模型，对上市公司现金持有、超额现金持有与技术创新投入关系进行多元回归分析，研究结果表明上市公司的技术创新投入和......
作者单位：新加坡南洋理工大学
载《投资研究》2016年第5期
摘要：本文通过GDP、上证指数、经济政策综合指标，采用VAR模型，在考虑经济政策的影响下，研究了股票市场与实体经济的关系。这里，利用因子分析从反映财政政策和货币政策的多指标中提取了经济政策综合指标，并且剔除了结构转变的影响。研究结果表明：第一，股票市场不反应经济增长；第二，股票市场走势与经济政策强度大......